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Salzgitter-Aktie: Anteilseignerstruktur könnte radikale Maßnahmen verhindern
04.10.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Neil Sampat, Sarah Barr, David Radclyffe, Tyler Broda und Patrick Jones, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005 / WKN 620200) unverändert mit "buy" ein.
Im Rahmen einer Studie zur europäischen Stahlbranche werde die Erwartung geäußert, dass die Aktienkurse der Konzerne zunehmend von den Gewinnprognosen für 2013 bestimmt würden. Im Hinblick auf die Konsensschätzungen, die auf EBITDA-Ebene eine 30%ige Erholung unterstellen würden, seien Zweifel angebracht. Historisch gesehen sei ein Wachstum beim Bruttoinlandsprodukt von mindestens 1,0 bis 1,5% nötig gewesen, um Zuwächse bei der Stahlnachfrage auszulösen. Die Annahme zum Nachfragewachstum für 2013 werde derweil von 3% auf 0% zurückgeschraubt.
Die Story der Salzgitter-Aktie werde von Investoren angesichts des fehlenden Momentums nicht geliebt. Sinkende Rohstoffkosten würden wohl nicht vor Ende des vierten Quartals bzw. Anfang 2013 wesentliche Auswirkungen haben. Weitere Restrukturierungen bei den hohe Verluste schreibenden Aktivitäten seien notwendig. Die Anteilseignerstruktur könnte jedoch radikalere Maßnahmen verhindern. Dem Sektorgegenwind könne Salzgitter nicht entkommen.
In den kommenden Monaten könnte der Titel aber ein relativer Outperformer werden. Für ein Investment würden die finanziellen Mittel, die schon stark zurückgekommenen Gewinnerwartungen und die Möglichkeit weiterer Restrukturierungen sprechen. Mit einem 2013er KGV von 6,1 notiere die Aktie gegenüber dem Sektor mit einem Abschlag von 12%. Am Kursziel von 36,00 EUR werde festgehalten.
Die Analysten von Nomura Equity Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Salzgitter-Aktie. (Analyse vom 02.10.12) (04.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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